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　　铜：

　　隔夜LME铜震憾走高，飞腾1.14%至9789好意思元/吨；沪铜主力飞腾0.86%至79530元/吨；国内现货入口窗口关闭，出口窗口一度开启。宏不雅方面，国外方面，好意思国2月CPI同比飞腾2.8%，为前年11月来新低，低于预期值2.9%和前值3%；2月中枢CPI同比飞腾3.1%，2021年4月来新低，相通低于预期值3.2%和前值3.3%。国内方面，金融市集保握领路提振市集信心。库存方面，LME库存下跌3850吨至240325吨；Comex库存下跌5.44吨至84201.21吨；SHFE铜仓单下跌2352吨至149351吨；BC铜仓单加多296吨至18463吨。需求方面，终局订单增量仍显不及。好意思国2月通胀超预期全线降温，市集对好意思联储降息2次预期增强，这也缓解了经济阑珊的压力，好意思元保握偏弱下铜价继续反弹。面前铜价反弹与卑劣骨子需求并不匹配，飞腾能源源于国外宏不雅压力的阶段性放缓以及国内铜精矿病笃及冶真金不怕火企业考试外传，这种情况访佛于前年上半年，热心握续性，无情短线偏强看待，但要时辰热心国外宏不雅情谊的变化，也可能衔尾铜价出现快速回落。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨1.46%报16720好意思元/吨，沪镍涨0.81%报133590元/吨。库存方面，昨日LME镍库存加多378吨至199686吨，国内 SHFE 仓单减少659吨至25992吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水飞腾50元/吨至-100元/吨。镍矿方面，周度印尼镍矿内贸价钱仍延续飞腾态势，升水也有小幅飞腾至19-21好意思元/湿吨。不锈钢产业链，原材料成交价钱仍小幅加多，同期偏强运行的镍价带动不锈钢价钱弘扬较强，但不锈钢库存消化较慢，极端是仓单库存压力剖释，且3月产量预测环比剖释加多，导致价钱短期因为资本端扰动走强，但中期又有豪阔压力。新能源方面，钴的价钱扰动带动原料价钱走强，三元先行者体需求环比亦有加多，而硫酸镍利润倒挂仍然存在，资本上移重叠需求好转或将带动硫酸镍价钱飞腾。一级镍方面，尽管3月供应预测环比加多，豪阔模式不改，但近期国内握续去库，国外延续累库。概述来看，国外市集扰动之下，包括镍矿偏执他产业链原料价钱飞腾，以及一级镍国内握续去库的弘扬来看，市集情谊仍然较热，短期价钱仍有偏强运行的可能，警惕握仓扰动，中期需要肃穆需求所带来的负响应。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝震憾偏弱，隔夜AO2505收于3152元/吨，跌幅1.07%，握仓增仓10340手至21.4万手。沪铝震憾偏强，隔夜AL2504收于20970元/吨，涨幅0.02%。握仓增仓15479手至25.2万手。现货方面，SMM氧化铝价钱继续回调至3341元/吨。铝锭现货贴水收至40元/吨，佛山A00报价回涨至20900元/吨，对无锡A00贴水20元/吨，卑劣铝棒加工费包头河南临沂握稳，新疆无锡南昌广东下调50-100元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费下调50元/吨，低碳铝杆加工费上调192元/吨。氧化铝增减产并行，短期供给高位开释，暂无超预期新增量级，初始止跌企稳、窄幅盘整；受好意思国关税计策反复影响，再度激发市集避险情谊和再通胀逻辑，好意思国当地铝升水再改进高。重叠国内旺季周期下铝锭出现去库早于市集预期，光伏抢装热度繁盛，以旧换新计策带动板带箔增量剖释，带动铝价飞腾，预测铝价延续偏强，行将破损两万一大关。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.58%，报265420元/吨，锡期旅店单6828吨，较前一日加多6吨。LME锡涨0.36%，报33280好意思元/吨。锡库存3550吨，减少170吨。现货市集，对2503云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，入口贴水700-800元/吨。价差方面，04-05价差-160元/吨，05-06价差-150元/吨，沪伦比7.96。国内消费电子需求有以旧换新补贴托底，增量方面有AI需求以及光伏上半年抢装机需求鼓励，况兼铅酸蓄电板3月为消费旺季，大型企业开工接近满产，总体锡需求试验以及预期均较强。供应端固然有佤邦复产预期，但磋商骨子矿的开释量要到下半年，上半年冶真金不怕火端供应难以放量，概述以上锡基本面细密，无情逢低买入。上周LME投资基金锡净多头寸续增，但增仓幅度放缓，净多握仓仅小幅加多61手。

　　锌：

　　昨日Trafigura旗下的Nyrstar暗示，公司将从4月起将澳大利亚Hobart锌冶真金不怕火厂产量削减25%。该形势规画产能在30万吨/年，但近5年未暴露其骨子产量，以2016年23.6万吨产量计，产量约减少5，000吨/月，况兼冶真金不怕火基本依赖外采锌矿，冶真金不怕火减产对市集影响较小。沪锌主力涨0.31%，报24010元/吨，锌期旅店单16358吨，较前一日减少299吨。LME锌涨0.45%，报2933.0好意思元/吨，锌库存161375吨，减少450吨。现货市集，上海0#锌对2504合约升水10-30元/吨，对均价升水20元/吨；广东0#锌对沪锌2504合约升水5元/吨，粤市较沪市升水10元/吨；天津0#锌对沪锌2504合约贴水30到升水30元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，04-05价差+45元/吨，05-06价差+105元/吨，沪伦比8.19。锌基本面还是偏空，保管空配无情。LME刊出仓单比例回到41%隔邻，0-3 premium继续上调5.57好意思元/吨至-23.48好意思元/吨，缩窄仍慢。流程多日刊出，仓单单一握有比例、cash和tomorrow头寸单一握有均降至无，仓单刊出节拍或暂告一段落。另外，上周LME投资基金重新加回前一周减掉的净多头寸，夸耀国外对锌价看涨情谊并未隐没。

　　工业硅&多晶硅：

　　12日多晶硅窄幅震憾，主力2506收于44050元/吨，握仓增仓87手至24087手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水收至2050元/吨。工业硅震憾偏弱，主力2505收于9880元/吨，日内跌幅1.25%，握仓增仓2791手至26.9万手。百川工业硅现货参考价10967元/吨，较上一交游日下调78元/吨。最低交割品#553价钱降至10000元/吨，现货贴水70元/吨转至升水135元/吨。终局光伏抢装热度较高，晶硅端边界性复产短期难以罢了，需求正响应难以传导至工业硅，重叠仓单积存握续施压盘面，工业硅面前仍未见底，预测延续错误运行。需求渐增后晶硅处于渐渐去库存景况，卑劣价钱提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅弘扬握续不对。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约跌0.08%至75600元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价保管74900元/吨，工业级碳酸锂平均价保管72950元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）平均价保管69950元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）平均价保管75150元/吨。仓片面，昨日仓单库减少546吨至38022吨。音讯面，据Mysteel，好意思国圮绝国土安沿途从宁德时间、比亚迪等六家中国公司购买电板。供应端，周度产量环比小幅加多至1.86万吨，其中锂辉石提锂环比下跌，云母和回收增量相对剖释，盐湖提锂小幅加多，3月总供应跟着企业复产和产能爬坡罢了日均环比加多14%；卑劣需求3月剖释加多，磷酸铁锂+三元材料日均败坏碳酸锂环比加多7%；库存方面，周度库存环比延续加多，结构上看，上中卑劣均有加多。音讯面扰动恐将影响市集情谊，产生对后市因地缘而导致需求下跌的担忧，而短期骨子需求影响或为有限。3月豪阔压力露出，需要肃穆当今价钱水平之下，上游出货意愿并不彊。

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